沪港通试行对资本市场发展趋势影响情况分析-【zixun】

发布时间：2021-10-12 17:34:08 阅读：次来源：原液厂家

沪港通试行对资本市场发展趋势影响情况分析

今日中国证监会和香港证监会发布联合公告称，沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。信达证券表示，沪港通的落地对资本市场将产生三方

面影响：一是推进资本市场双向开放，促进人民币国际化；二是扩大两地投资者的投资范围，满足资产配置需求；三是优化A股的投资者结构，提高A股成熟度。

信达证券表示，人民币国际化需要资本项目开放，股市开放是其中之一，这也是决策层选择沪港通的原因之一。人民币国际化的必要条件是经常项目和资本项目均

可自由兑换，目前在对外贸易中，人民币作为支付与结算货币已经被越来越多的国家所接受，人民币在东南亚很多国家或地区已经成为硬通货，但是在资本项目方面

的进展相对缓慢。境内投资境外金融资产、境外资金投资境内金融资产开放程度有限，表现为渠道较为狭窄、额度控制较为严格、投资标的较为有限等。

沪港通作为双向开放机制，有助于内地与香港资本市场双向开放，便利境外资金投资 A 股市场和境内资金投资香港市场，加强两地资本市场联动和一体化进程，推动中国资本市场国际化，提升中国资本市场的全球影响力。

对两地投资者而言，信达证券认为，为了降低投资组合的风险，都需要在更大范围内配置金融资产。对内地投资者而言，香港市场是非常理想的投资标的，一方面

香港市场紧随国际市场的变化，可以优化自己的投资组合，另一方面，香港市场的投资标的与内地关系密切，内地投资者了解起来比较容易。实际上，内地大量资金

通过非正规的灰色渠道、地下渠道流向了境外。对境外投资者而言，中国内地经济将在较长时间内维持中高增速，资产价格具备较强的吸引力，尤其是估值很低的蓝

筹股。

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此外，沪港通是一种创新制度安排，在既不改变现行法律法规监管体系，也不改变资本市场的组织架构之下，做到了两个市场的一体化，同时风险相对隔离。

信达证券指出，将优化 A 股市场投资者结构，向价值投资靠拢。目前，A

股市场投资者中个人投资者数量占比超过80%，而且绝大部分是中小散户（自然人投资者），资金量在30

万以内的散户所占比重超过90%以上。专业机构所持市值占比不足20%，其中投资基金占比低于

10%。这决定了整体市场的投资风格偏向短期炒作、而非长期价值投资。

而香港市场的投资者结构大致为，4成来自美国、4成来自欧洲、2成来自本地，而且以专业投资机构为主。这将对A 股市场原有的投资风格形成冲击。总体上有利于A 股市场投资风格走向成熟。