A股当小三

发布时间：2021-01-08 00:14:37 阅读：次来源：原液厂家

年初至今,道琼斯工业指数、标准普尔指数和纳斯达克指数分别上涨11.1%、12.97%和17.53%。这样表现对于仍然处在经济复苏困惑的美国来说,已经非常难得。

12月28日,美国权威研究机构世界大型企业联合会发布的数据显示,12月美国消费者信心指数由上月的54.3降至52.5,与经济学家作出的预期中值56相去甚远,凸显出美国消费者仍对本国实体经济增长前景持有谨慎态度。美国经济复苏预期又陷入低谷。

欧洲经济就更不用说,先后传出希腊和西班牙债务危机。不过,有对比才能产生差别。有了希腊和西班牙的不景气,才能对比出其他欧洲国家经济的缓慢复苏,也刺激了这些国家股票市场的表现。

在欧元区内,出口大国德国的经济表现尤为抢眼,在欧元区外,波兰、瑞典等国表现不俗。股票市场来看,今年以来,德国法兰克福指数上涨17.19%,而瑞典MOXSPI指数则上涨了23.83%。

“除了经济因素,全球流动性宽松也是欧美股市上涨的主要因素之一。”东北证券(000686)策略分析师郭峰在接受《国际金融报》记者采访时表示。国泰君安分析人士也指出,美股的表现直接得益于两轮宽松货币政策。

新兴市场异军突起

在流动性宽松的情况下,新兴市场成为最大的受益者。除中国外,金砖四国中,巴西、俄罗斯和印度的主要股指表现优异。除此之外,亚太市场的表现也非常好,韩国、印尼等国的主要股市也大幅上涨。

以金砖四国为代表的新兴市场在金融危机以来表现出的良好恢复前景和成长空间,是其被资本市场看好的主要原因。瑞银的经济学家就指出,过去12个月世界经济的复苏一半归功于亚洲经济体。这样的经济形势,使全球资金大规模地流入新兴市场,相应地推高了这些市场的股票价格。

高盛的研究报告显示,仅仅在今年9月,就有近150亿美元的资金流入新兴市场。

不过,近期已经有越来越多的研究人员,开始表现出对新兴市场的担忧。

瑞银称,印度和韩国近期的工业生产数据表现也不尽如人意。最近拉美指数也同样回落,原因是来自巴西、阿根廷和墨西哥的数据普遍不及预期,此外,不断增强的通胀预期和各个政府加息的动作,使市场对未来新兴市场的走势越加谨慎。

中国市场错综复杂

A股的情况或许更加特别。在亚洲经济体为世界经济复苏贡献的一半力量中,有1/3来自于中国。中国经济复苏的势头可见一斑,但建立在宽松货币政策和积极财政政策之上的复苏,其结果就是不断上升的通胀压力。

“A股今年下半年的走势就受困于通胀。”郭峰说,但A股指数存在的结构性问题是今年走势表现落后于全球的主要原因。

从A股股指的编制来看,银行及地产所占权重较大,这两大板块的走势直接决定了股指的表现。但今年以来,银行和地产的表现相当低迷。年初至今,银行和地产板块分别下跌了21.31%和20.41%。同时,沪深300指数也下跌了14.31%。因此,仅仅从上证综指和深成指的表现来评价A股表现并不客观。

相比之下,中小板和创业板的走势则能从一定程度上反映A股真实的表现。数据显示,年初至今,中小板指上涨18.64%。而创业板则以其高企的市盈率反映了A股的人气。